国际原油温和整理 本轮零售价大概率兑现上调
新一轮计价周期以来，国际油价呈现跌后连涨走势运行，均价较前期均有上涨。一方面欧洲部分地区新冠疫情恶化，加剧市场对资源需求前景的担忧。加上利比亚宣布结束出口限制，恢复原油生产，令原油供应端压力增加等拖累原油上行走势。与此同时，原油库存水平持续下滑；且欧佩克及其盟国决定延长前几个月未能充分限产的国家进行补偿性减产的时间；加上之前因飓风影响美国墨西哥湾石油生产受抑支撑原油接连小涨。
因前期原油指数偏低，故本轮变化率维持正向区间波动。据金联创测算，截至9月25日第五个工作日，参考原油品种均价为41.78美元/桶，变化率为2.98%，对应的汽柴油零售价应上调95元/吨。因恰逢双节假期，本轮零售价调价日期延长，根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为10月9日24时。短期内原油上涨或有阻力，但整体或将维持窄幅震荡走势，本轮零售价或大概率兑现上调，且预期上调幅度有望进一步扩大，金联创预测本轮上调幅度或在200元/吨左右。
与原油走势相比，国内成品油批发行情目前受供需面主导，成交价格不涨反跌。具体分析来看，近期原油虽接连收涨，但因上涨力度有限，故消息面对市场支撑略有不足。而因国内主营及地方炼厂开工率始终维持高位，导致原油供应压力较大。而下游因前期备货充足，终端需求虽有提升，但购进力度明显不及往年同期，导致市场“金九”旺季不旺。加之周边地炼价格不断压低，主营为抢占市场份额，汽柴油成交价格不断承压回调，部分单位因客存水平高企，汽柴油价格明稳暗跌，尤其即提订单优惠力度较大。不过下游备货相对谨慎，市场普遍对后市信心不足，整体购销气氛十分清淡。
后市而言，零售价上调预期或对市场有一定支撑，双节假期临近，业者或仍存一定备货需求，汽柴油终端消耗均有望向好，但成交或多以刚需为主，市场基本面短期难有明显改善。主营近期销售政策或有分化，部分单位或继续侧重冲击销量，汽柴油成交重心仍有下滑的可能；部分主营则侧重消化客存，汽柴油或以挺价为主。整体来看，下周消息面指向偏好，不过基本面或难寻有力支撑，主营或根据自身情况灵活调整销售政策，国内汽柴油价格或窄幅整理为主。
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